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          華發40年故事之八十五|鄧華進:做有歷史感、格局觀的投資人

          發布時間:2021/8/26 18:48:01 分類:公司新聞 來源:本站

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          鄧華進,畢業于中山大學工商管理專業本科,澳大利亞西悉尼大學商業金融專業碩士。曾在中國南方航空珠海直升機公司、昆侖證券、珠海威絲曼服飾任職,2012年加入珠海金控集團任投資總監,2014年任力合股份高管,現為華金投資MD(董事總經理),已帶領團隊成功發掘芒果超媒、博納影業、前沿生物、邁百瑞、因明生物、天山鋁業、納睿雷達等優質項目。


          “站在風口上,豬都可以飛起來”。雷軍的這句“土味兒”名言一直以來激勵了無數創業者。創業者在尋找風口,期待一飛沖天;鄧華進則在尋找“風口上的豬”,謀求合作雙贏。


          對于鄧華進及其所在的華發投資團隊而言,“尋豬”是真實體驗“痛并快樂著”甚至“悲喜交加”的過程,但歷經過幾次大起大落,人就會變得沉穩如山、靈動似水,眼光也會變得精準銳利、直達核心。


          講一口標準地道的“廣普”卻表達欲強,笑起來爽朗開懷還不設防,眼中總是帶著一股對未知領域的好奇,這樣的鄧華進給人以強烈的親切感,也使得他的朋友遍天下。


          “投資要有歷史感,要有大格局。”這個喜歡通過歷史看往昔、展未來,通過攝影記錄當下的漢子對投資有著自己的理解。于他而言,雖然沒能變成少年時代渴望的“大企業家”,但卻以投資人的身份成為一眾企業家背后的男人,通過別人的手間接實現著自己的“實業報國夢”。


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          鄧華進在大英博物館涅內伊德斯雕塑群(公元前400年)前觸碰歷史


          在鄧華進的職業履歷上,已鐫刻下芒果超媒、博納影業、前沿生物、邁百瑞生物、因明生物、納睿雷達、四川雙馬、天山鋁業等一長串閃亮的名字。


          與傳媒影視巨頭“共舞”


          2015年12月的一天,在湖南廣電大院一間不大的會議室里人頭攢動,來自全國十多家投資機構的投資人彼此寒暄、交換名片。


          根據安排,再過一會兒,湖南臺的人將就芒果TV的融資事宜向投資者們進行說明,屆時屋子里的人將成為爭奪這一項目投資份額的競爭對手。


          鄧華進向外遞著印有“力合股份副總經理”的名片,心里卻有些忐忑,因為此時的力合股份在股權投資領域尚是“新丁”,與屋子里中國文化產業基金、海通證券、芒果文創、光大產業基金、廣州越秀產業基金等成熟機構相比,在知名度和業績方面還有很大的差距。


          能夠坐進這間會議室,鄧華進靠的是老友黃國雄牽線,對方是芒果文創基金的合伙人。兩人十年前在一次商學院培訓上結識,彼時一見如故,此后友情歷久彌堅。


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          鄧華進在第三屆中以大會期間與參會的芒果超媒總裁蔡懷軍(右)合影


          被各路投資機構環繞,“不愁嫁”的芒果TV很強勢,比如明確說明不會在合同中放入常規的業績對賭和股份回購等條款。即便如此,也未“勸退”一家機構。


          芒果TV背后的湖南臺在國內衛視中一枝獨秀,近二十年來接連推出的《快樂大本營》《天天向上》《爸爸去哪兒》等節目,既有關注度也有影響力,成為現象級的存在。而芒果TV主打的視頻網站及移動端APP,除了各視頻網站的常規內容外,還將匯集湖南臺所有的優秀節目,這是其最大的特色和賣點。


          雖然從各個角度來看,芒果TV都是很優質的投資項目,但作為華發產業投資板塊組建以來接觸的第一個市場化項目,投資團隊依然很慎重,調研、訪談、上會一個流程都不落。板塊負責人郭瑾還專門詢問在學校讀書的女兒是否愛看湖南臺的節目,得到了正向的反饋。


          芒果TV要求各投資機構必須在2016年春節前簽署投資確認函,時間十分緊張。鄧華進帶領團隊加班加點,終于在大年三十這一天,將蓋著力合股份公章的投資確認函發給了芒果TV。


          春節過后,力合股份順利完成投資,成為了芒果TV的股東。


          此后,芒果TV又獲得中國移動、阿里創投等知名機構的投資,在上市后更名為芒果超媒,市值連創新高。華發退出時雖然沒有在最高點上,但仍獲利頗豐。更為重要的是,經由芒果超媒,華發集團與湖南廣電集團也建立起緊密聯系,不單雙方領導正式進行過訪問交流,還共同設立了芒果次元文化基金,近年來已成功投資簡愛酸奶、聯合麗格醫美、ffit8、博集影業等項目,至今仍在運營中。


          在與湖南臺這個傳媒巨頭打過交道后,鄧華進很快又與另一個影視巨頭見面了。


          2016年11月的一天,鄧華進坐在博納影業老總于冬的面前,對他進行細致的訪談。


          于冬在國內影視界稱得上是傳奇人物,當年他拋下“鐵飯碗”離開北影廠,創立的博納成為中國第一家民營電影發行公司,并拿到國家廣電總局頒發的第一塊“電影發行牌照”。后來,博納還成功在美國納斯達克上市,也是中國大陸第一家在境外上市的影視公司。


          2016年,由于美股估值過低,博納影業選擇從美國退市準備回歸A股,引得資本蜂擁而至。鄧華進帶隊對博納做了詳細的盡職調查,訪談的對象包括于冬、博納的副總裁及董秘等一眾高管,形成了系統完整的盡調報告。


          最終,本輪投資由阿里影業和騰訊領投,一眾知名機構參與投資,力合股份也躋身其中,大手筆投資3億元,引發市場高度關注。如今,博納影業IPO已順利過會,即將登陸A股市場。


          多次與行業巨頭“共舞”,加上其他眾多項目的陸續落地,讓華發投資團隊得到了歷練和成長,而隨著投資業績不斷提升,機構自身在業內也打響了名號。力合股份在更名為華金資本后,于2017、2018連續兩年入選清科“中國私募股權投資機構50強”,今年5月還斬獲“2020年中國私募股權投資機構100強”“2020年中國國資投資機構50強”,以及“2020中國半導體領域投資機構10強”。


          華發投資團隊越來越有自信,即便面對再負盛名的企業或創始人,也會不卑不亢、泰然自若。


          原因無他,唯手熟爾。


          連續發掘優質醫藥項目


          鄧華進并不是投資“小白”,在華發開啟股權投資業務之前,他就已有豐富的經驗。


          1988年,鄧華進從老家的湛江一中考入中山大學,畢業后在南方航空集團珠海直升機公司工作多年,2001年已是31歲的他決定開啟人生的另一種可能——飛往澳大利亞攻讀西悉尼大學的商業金融碩士。


          學成回國后,鄧華進先后在昆侖證券、威絲曼服飾等公司任職高管,獲得了證券、企業IPO上市以及投資方面的豐富經驗。2012年8月,他加入到珠海金控(現“華發投控集團”)任投資總監,2014年5月20日成為華發派往力合股份的4名高級管理人員之一。


          雖然在華發最初接觸的是傳媒影視行業,但實際上鄧華進團隊的主投方向是醫療健康。在他的團隊中,集中了澳門大學醫藥管理學博士,北京協和醫學院、廈門大學醫藥學碩士等一眾精英。


          “能夠消除人類疾苦的醫療健康產業,在未來會有更大的發展。”鄧華進選擇專攻醫療健康產業的原因有幾個,一是他的父母在湛江的醫院里工作,他從小耳濡目染;二是他根據中國人口老齡化的發展趨勢預測,到2025年醫療、保險等行業會有爆發式增長;三是投資醫療健康產業是體現投資人“敬天愛人”情懷的一種方式。


          最近幾年,鄧華進團隊陸續發掘出前沿生物、邁百瑞及因明生物等醫療項目。


          前沿生物是從項目路演中發掘出來的。


          2018年5月,鄧華進率隊到深圳參加一家證券公司組織的項目路演活動,在諸多項目中一眼相中擁有艾滋病原創新藥知識產權的前沿生物。


          “我們第一時間就奔赴南京進行現場盡調,對前沿生物有了更進一步的認識。”鄧華進說,傳統治療艾滋病的“雞尾酒療法”是通過三種或三種以上的抗病毒藥物聯合使用,患者需要終生高頻率服藥,會出現耐藥性,還會對肝腎造成嚴重損害。而前沿生物的抗艾新藥是多肽藥物,采用靜脈注射方式,一周一次,在體內經水解變成氨基酸和水,不經過肝臟代謝,其治療效果好,還極大地降低了對患者身體造成的傷害。未來,研發出的新藥更有望一個月只注射一次。


          前沿生物當時已有十多家投資機構登門接洽,面對激烈的競爭及項目方不了解我方背景的不利局面,鄧華進帶領團隊主動出擊,一方面與前沿生物積極溝通,憑借對項目的深入了解和專業判斷,爭取到創始團隊的信任,一方面積極推介華發集團,邀請該公司到珠海參加第四屆中以科技創新投資大會,充分展示集團的綜合實力。一番操作下來,終于贏得前沿生物的認可,獲得寶貴的投資額度。


          融資之后的前沿生物發展迅猛,研發的抗艾藥物艾可寧打破了國外藥企對抗艾藥物的壟斷,成為國內首個抗艾原創新藥、國內唯一不需每日給藥的抗HIV 病毒藥物、全球首個獲批長效HIV融合抑制劑,并在2020年底成功進入國家醫保目錄。


          2020年10月28日,前沿生物正式在科創板掛牌上市,當日股票大漲45.66%,市值高達 107.42億元。


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          2020年10月28日,前沿生物成功掛牌上市


          就在不久前,艾可寧成功在厄瓜多爾獲批上市,其與中國科學院上海藥物研究所合作開發的針對抗新冠病毒的新藥FB2001,已獲得美國FDA核準簽發的臨床試驗批件,并在美國啟動了I期臨床試驗。此消息傳出,前沿生物的股票再度飄紅。


          鄧華進團隊攻下的又一個優質生物醫藥項目是煙臺邁百瑞。


          邁百瑞是生物藥合同研發外包行業全國排名第二的領軍企業,是全球少數幾個可提供ADC(antibody-drug conjugates,抗體偶聯藥物)藥物從研發到商業化生產全流程服務的CDMO(Contract Development Manufacture Organization,合同研發生產組織)企業,在美國、上海均設有公司,核心管理成員均為海外生物醫藥領域的專家。


          “難能可貴的是,我們爭取到了邁百瑞項目的聯合領投。”鄧華進說,領投對于一家投資機構來說是很榮耀的事情,這一方面代表了被投企業的認可,另一方面也有利于在行業內打響機構的品牌。


          獲得眾多機構追捧的邁百瑞在融資后得到了更進一步的發展,最近幾年的年均復合增長率高達150%,已與全球數十家客戶達成合作,承擔近百個項目等。


          自有一套投資之道


          “雷軍的話只說了一半,他只說了‘風來了豬會飛’,但沒說怎么去‘找豬’。”鄧華進沒有坐等雷軍把后半截話補上,而是在嵌入歷史感和格局觀之后,摸索出屬于自己的一套投資之道。


          鄧華進將之概括為三個關鍵詞:時光機、加速器、人口密碼。


          “時光機”指的是通過先進地區已經取得成功的項目,可以大致判斷出落后地區同類項目的發展趨勢和方向。這樣的例子不勝枚舉,比如美國的eBay和亞馬遜對于中國的阿里,美國的谷歌對于中國的百度,以色列的ICQ對于騰訊QQ,奈飛對于愛奇藝等。同樣的,在中國取得成功的項目也可以復制到東南亞、非洲等地區。


          “加速器”指的是某個新技術、新產品開始很難推廣,但只要被10%的用戶接受,后面就會呈現指數級的爆發態勢。比如蘋果07年推出智能手機后,經過兩年時間的市場培育,在09年時已形成一個“風口”,小米就是在這一年乘勢而起。目前的新能源汽車也與之類似。


          “人口密碼”則是指通過人口的數量、增長趨勢、年齡構成等對未來行業做出預測。比如中國在1960-1980年計劃生育前的人口高峰,在2000年前后房產改革時,成為房地產市場高速發展的推動力量。由此推算,到2025年前后則會是保險、醫藥和旅游行業的爆發期。


          除了在大方向上有所把握,在對待具體項目時,鄧華進還有一張按圖索驥的“圖”,他將之稱為“十大標準”。


          “優秀的企業要有誠信和銳意進取的創始人和管理團隊,以及良好的股權結構;要有最廣泛的客戶,就像蘋果手機和微信一樣。”鄧華進認為未來成長潛力巨大的企業要生產出非定制化、非個性化的無差別產品,這樣才能提高效率、降低成本和快速占領市場。


          此外,自由競爭的市場環境和自由定價權也很重要,這樣才能憑本事吃飯,讓優者更優、強者更強,打造出行業領軍企業;要有足夠大的市值空間和賺取有現金的收入的能力,避免過早觸及行業天花板,也避免發生拖欠款項影響企業資金鏈的情況;要有較低的杠桿率,最好負債率在50%以下,否則就是給銀行打工;要有著名的品牌或領先的技術,不容易被競爭對手取代等。


          鄧華進笑著說:“沒有十全十美的企業,上述十個標準,很難全部滿足,能滿足6個就不錯了,就可以跟進了”。


          秉持著這一整套投資邏輯,除了前述項目外,鄧華進帶領團隊還投資了全球唯一掌握全極化有源相控陣雷達核心技術的納睿雷達,在眼科藥物、小分子免疫藥物、細胞治療等方面擁有核心技術并計劃明年在港股上市的醫藥企業因明生物,全國電解鋁單個項目規模排名第二位的天山鋁業,投資當年A股市場黑馬四川雙馬等。


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          在集團運動會上,鄧華進團隊與實業投資集群負責人郭瑾合影


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          做投資不可能總是一帆風順,鄧華進說這是一份充滿遺憾的工作,有的項目甚至會成為“心中永遠的痛”。此外,還有不少接觸過的優質項目,由于種種原因而失之交臂,也成為不小的遺憾。


          “考察300個項目投出10個以上,上市5個以上,投資失敗一兩個,才會成長為合格的投資人。”鄧華進認為,只有經歷過失敗的切膚之痛才能對投資有敬畏之心,才能更加謹慎地面對項目。


          鄧華進在投資方面有一套,在帶領團隊上也頗有心得。


          《孫子兵法·兵勢篇》里有一句“故善戰人之勢,如轉圓石于千仞之山者,勢也”,意指善戰之人身上自帶氣勢。


          鄧華進很講究“勢”,在團隊幾乎所有的項目中,他都會躬身入局、身先士卒,他希望能把自己一往無前的氣勢傳遞給團隊每個人,他希望自己成為一個喊“跟我上”而不是“給我上”的領隊人。


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          鄧華進團隊部分成員在集團運動會上合影


          加入華發第9個年頭,鄧華進對華發人“看得遠、做得到”的精神感觸頗深。


          “華發領導層看到實業投資的發展潛力,將之列為集團的重要戰略,從零開始組建團隊殺入股權投資這片紅海,而投資團隊也不負眾望,抱著一往無前的決心和必勝的信心緊追猛趕,才有了華發在投資領域的遍地開花、碩果累累,也有了華發投資業務在行業中的江湖地位”,每念及此,他深感驕傲。


          “投資是一場馬拉松,投資是與時間做朋友。”熟讀歷史、出差出國有空必去博物館的鄧華進說,文化是一個國家和民族的長遠競爭力,中國的老子在兩千多年前提出“上善若水”,這種智慧也可應用到投資之中,就像投資如流水,不求驚濤駭浪,不爭一時之先,只求連綿不絕,如此方能成就長江、黃河般的遼遠寬廣。


          鄧華進認真享受著作為投資人的每一天,這個過程中,既有投出好項目時收獲的巨大成就感,也會有“到手的鴨子飛了”的深深遺憾,注定是要在快樂、失落的交替往復中前進。


          好在,江湖仍在,來日方長,只要堅持,自有時間嘉許,也自有春風得意。鄧華進相信,且往前走著,定會在最高處見。


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